、逾44萬(wàn)億元的A股流通市值而言
，外資持股占比約為1.7%
、2.3%
�
？紤]到外資持股相對(duì)集中，且近三年增速較快等因素
，其對(duì)A股市場(chǎng)的投資者結(jié)構(gòu)
、市場(chǎng)生態(tài)與投資理念等方面的影響正日益顯現(xiàn)。
滬股通、深股通貢獻(xiàn)三成持股
回顧歷史數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，外資持股近三年增速較快，2014年3月至今，累計(jì)增幅超過(guò)200%。這一增長(zhǎng)軌跡與2014年以來(lái)滬股通、深股通的陸續(xù)開(kāi)通有很大關(guān)系。
央行統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2013年末至2014年3月，境外資金持有境內(nèi)人民幣股票的規(guī)模一直處于下降通道，至2014年3月末，降至階段低點(diǎn)3193億元
。
2014年4月10日，滬股通機(jī)制正式宣布啟動(dòng)后，外資持股規(guī)模轉(zhuǎn)而開(kāi)始上升
。到2014年10月末，滬股通正式啟動(dòng)前
，外資持股增加到4713億元
。
滬股通啟動(dòng)后，外資入場(chǎng)進(jìn)一步加快。2015年5月末
，外資持股達(dá)到第二個(gè)階段高點(diǎn)，持股市值超過(guò)8500億元
。其后
，隨著A股指數(shù)的回落，外資持股市值在2015年11月回落到4600億元上下
。
進(jìn)入2016年后，外資持股重新進(jìn)入穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，當(dāng)年11月深股通啟動(dòng)前
，持股市值重新回升到7000億元上
。
深股通開(kāi)通后，外資持股市值上升的步伐更加穩(wěn)健。2017年初以來(lái)
，外資持股在絕大多數(shù)月份均為正增長(zhǎng)，至9月末突破一萬(wàn)億元關(guān)口
。
統(tǒng)計(jì)顯示，截至10月末，北向資金累計(jì)流入A股市場(chǎng)3263億元
，這個(gè)數(shù)值約占外資持股的三成以上（尚未考慮持股升值因素）
。這表明滬港通、深港通已經(jīng)成為外資增持A股的首要通道
。
對(duì)市場(chǎng)風(fēng)格影響日益顯現(xiàn)
在外資持股快速增長(zhǎng)的同時(shí)，A股市場(chǎng)的投資風(fēng)格也發(fā)生了巨大轉(zhuǎn)變。這兩者有關(guān)系么
？
“有，而且非常關(guān)鍵�
！鄙虾Ｒ患屹Y產(chǎn)管理規(guī)模超過(guò)千億的基金公司投資總監(jiān)認(rèn)為
，外資在A股市場(chǎng)過(guò)去一年的風(fēng)格轉(zhuǎn)變中起了重要作用
。
“一個(gè)突出的例子是藍(lán)籌股的上漲�！鄙鲜鐾顿Y總監(jiān)認(rèn)為
，2015年以前，市場(chǎng)偏愛(ài)小盤(pán)股和主題炒作
，既有歷史原因
，更有市場(chǎng)流動(dòng)性上的考慮：股市整體流動(dòng)性偏緊，長(zhǎng)線投資者規(guī)模不大
，導(dǎo)致資金消耗量小的小盤(pán)股和垃圾股格外受寵
。“炒不動(dòng)”的大盤(pán)股則被邊緣化
。
但隨著外資的持續(xù)入場(chǎng)和“抄底”藍(lán)籌股，藍(lán)籌股的投資者結(jié)構(gòu)開(kāi)始出現(xiàn)變化。以今年以來(lái)累計(jì)漲幅約88%的貴州茅臺(tái)為例
，今年10月25日以前
，該股日成交從未超過(guò)32億元，對(duì)于一個(gè)市值超過(guò)7700億元的巨無(wú)霸來(lái)說(shuō)
，這種狀況似乎讓人覺(jué)得難以理解
。而此類(lèi)情況在藍(lán)籌股群體內(nèi)比比皆是。
“其中的原因就是，藍(lán)籌股的大量籌碼被外資‘鎖倉(cāng)’了
。低估值的藍(lán)籌股被外資等長(zhǎng)線投資者大量持有后，整個(gè)市場(chǎng)的格局開(kāi)始變化
�
！鄙鲜鐾顿Y總監(jiān)認(rèn)為。而隨著這樣的案例越來(lái)越多
，價(jià)值投資在A股市場(chǎng)也漸成風(fēng)潮。
隨著外資對(duì)A股市場(chǎng)的影響力越來(lái)越大，其持股情況也越來(lái)越受關(guān)注
。
統(tǒng)計(jì)顯示，截至10月30日 ，通過(guò)滬股通買(mǎi)入A股的外資
，持有流通股比例最高的前十大個(gè)股為：上海機(jī)場(chǎng)、飛科電器
、方正證券
、宇通客車(chē)、福耀玻璃
、恒瑞醫(yī)藥
、伊利股份
、益豐藥房、長(zhǎng)江電力
、青島海爾
，持股比例在30%至8.47%不等；通過(guò)深股通買(mǎi)入A股的外資
，持有流通股最集中的前十大個(gè)股為：�
？低暋⒚赖募瘓F(tuán)
、老板電器
、索菲亞、格力電器
、衛(wèi)士通
、匯川技術(shù)、順豐控股
、云南白藥和蘇泊爾
，持股比例在12.4%至5.6%不等。
梳理QFII持股情況可以發(fā)現(xiàn)，截至三季度末
，單個(gè)QFII機(jī)構(gòu)持有流通股比例最高的前十大上市公司為：南京銀行、寧波銀行
、北京銀行
、海天味業(yè)、黃山旅游
、華峰超纖
、藍(lán)思科技、天房發(fā)展
、威孚高科
、吉峰農(nóng)機(jī)，持股比例約16%至3%
。
